Inflația urcă în zona euro din cauza energiei. Presiune pe BCE pentru noi dobânzi

Inflația a crescut mai mult decât se aștepta în patru dintre cele mai mari economii ale zonei euro, principalul motiv fiind scumpirea energiei. Situația pune presiune suplimentară pe Banca Centrală Europeană (BCE), iar piețele financiare mizează deja pe noi majorări de dobândă.

Creșterea prețurilor la gaze naturale, benzină și motorină, legată de războiul din Iran, este considerată principala cauză a acestei evoluții. Efectele scumpirilor au început să se răsfrângă și asupra altor zone ale economiei, ceea ce complică deciziile privind politica monetară.

Cum au evoluat prețurile în marile economii europene

Potrivit datelor publicate miercuri, rata anuală a inflației armonizate a urcat în Franța la 3,4% în septembrie, față de 2,6% în august.

• Italia: inflația a ajuns la 4,1%, de la 3,2% luna anterioară.
• Germania: creștere de la 2,9% la 3,3%.
• Spania: avans de la 4,6% la 5%.

Toate cele patru țări au depășit ținta de 2% stabilită de BCE, conform agenției Reuters. Datele naționale precedă publicarea, vineri, a cifrei de inflație pentru întreaga zonă euro. Economiștii chestionați de Reuters estimează o rată anuală de 3,6% pentru septembrie, în urcare de la 3,2% în august.

Energia, factor de presiune pentru BCE

Scumpirea energiei schimbă din nou așteptările privind dobânzile din zona euro. BCE a majorat deja dobânzile de două ori în această vară, pentru a preveni ca presiunile inflaționiste să devină de durată.

Piețele financiare estimează acum încă patru majorări ale dobânzii în următoarele 12 luni, pe lângă cele două deja aplicate.

BCE se aștepta ca inflația să atingă 3,6% în ultimul trimestru al anului. Unii economiști consideră însă că vârful ar putea ajunge mai aproape de 4%, dacă prețurile la energie rămân ridicate. În scenariul nefavorabil luat în calcul de BCE, inflația ar putea atinge 4% atât în trimestrul patru din 2026, cât și în primele trei luni din 2027.

Poziția președintei BCE

Christine Lagarde, președinta BCE, a declarat recent că o reacție moderată din partea politicii monetare rămâne potrivită, deoarece creșterea actuală a inflației nu a produs încă efecte secundare îngrijorătoare la nivelul întregii zone euro.

Economiștii avertizează totuși că menținerea unor prețuri ridicate la energie ar putea duce, la începutul anului viitor, și la o creștere a inflației de bază, ceea ce ar îngreuna revenirea inflației la ținta de 2% urmărită de BCE.